央财金融硕士考研真题及解析1

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A 证券公司

B 商人银行

C 长期信贷银行

D 金融公司

4.解释金本位制度时期外汇供求与汇率形成的理论是 ( )

A 国际借贷说

B 购买力平价说

C 货币分析说

D 金融资产说

5.下列哪个国家不是欧元区国家 ( )

A 斯洛文尼亚

B 希腊

C 瑞典

D 德国

6.自动转账制度(ATS)这一制度创新属于 ( )

A 避免风险的创新

B 技术进步推动的创新

C 规避行政管制的创新

D 降低经营成本的创新

7.从中央银行制度看,美国联邦储备体系属于 ( )

A.单一中央银行制度

B.复合中央银行制度

C.跨国中央银行制度

D.准中央银行制度

8.认为银行只宜发放短期贷款的资产管理理论是 ( )

A.可转换莅临

B.预期收入理论

C.真实票据理论

D.可贷资金理论

9.根据“蒙代尔政策搭配理论”,当一国国际收支出现顺差,国内通货膨胀严重时,合理的政策选择为( )

A.扩张性的货币政策和紧缩性的财政政策

B.扩张性的财政政策和货币升值

C.紧缩性的财政货币政策和货币贬值

D.紧缩性的货币政策和扩张性的财政政策

10.面值为100元的永久性债券票面利率是10%,当市场利率为8%时,该债券的理论市场价格应该是 ( )

A.100

B.125

C.110

D.1375

11.根据超调汇率决定模型,下列哪种情形是不真实的( )

A.汇率在短期内会偏离购买力平价

B.货币冲击发生时,商品市场调整快于金融市场调整

C.商品价格是粘性的

D.不抵补利率平价成立

12.根据货币主义(弹性价格)汇率理论,下列哪一事件可能导致美元对日元贬值( )

A.美联储提高利率,实行紧缩性货币政策

B.日本发生严重通货膨胀

C.美国实际国民收入呈上升趋势

D.美国提高对日本进出品的关税

13.下列哪项是在计算相关现金流时需要计算的( )

A.前期研发费用

B.营运资本的变化

C.筹资成本

D.市场调查费用

14.对于i,j两种证券,如果CAPM成立,那么下列哪个条件可以推出E(Ri)=E(Rj)( )

A.Pim=Pjm,其中Pim,Pjm分别代表证券i,j与市场组合回报率的相关系数

B.cov(Ri,Rm)=cov(Rj,Rm),其中Rm为市场组合的回报率

C.σi=σj,σi,σj分别为证券i,j的收益率的标准差

D.以上都不是

15.一般而言,在红利发放比率大致相同的情况下,拥有超常增长机会(即公司的再投资回报率高于投资者要求回报率)的公司,( )

A.市盈率(股票市场价格除以每股盈利,即P/E)比较低

B.市盈率与其它公司没有显著差异

C.市盈率比较高

D.其股票价格与红利发放率无关

16.X公司的损益数据如下表所示:

单位:元

  销售额   12000000   变动成本   9000000   固定成本前收益   3000000   固定成本   2000000   息税前收益   1000000   利息费用   200000   税前利润   800000   所得税   400000   净利润   400000

企业目前的营业杠杆和财务杠杆分别是多少 ( )

A.营业杠杆为3.5,财务杠杆为1.25

B.营业杠杆为3.5,财务杠杆为1.5

C.营业杠杆为3,财务杠杆为1.25

D.营业杠杆为3,财务杠杆为1.5

17.某永续年金在贴现率为5%时的现值为1200元,那么当贴现率为8%时,其现值为( )

A.200

B.750

C.1000

D.1200

18.河海公司目前有7个投资项目可供选择,每一项目的投资额与现值指数如下表:

  项目   投资额(万)   现值指数   A   400   1.18   B   300   1.08   C   500   1.33   D   600   1.31   E   400   1.19   F   600   1.20   G   400   1.18

河南公司目前可用于投资的总金额为1200万,根据资本限量决策的方法,选出河海公司的最优投资方案组合(假设投资于证券市场的净现值为0)。( )

A.A+B+C

B.C+D,剩下的钱投资于证券市场

C.D+E,剩下的钱投资于证券市场

D.D+F

19.某公司普通股的现金股利按照每年5%的固定速率增长,目前该公司普通股股票的市价为每股20元,预期下期股利为每股2元,那么该公司以当前价格发行股票筹资的成本为 ( )

A.10%

B.15%

C.20%

D.25%

20.下列哪个不是CAPM模型的假设 ( )

A.投资者风险厌恶,且其投资行为是使其终其财富的期望效用最大

B.投资者是价格承受者,即投资者的投资行为不会影响市场上资产的价格运动

C.资产收益率满足多因子模型

D.资本市场上存在无风险资产,且投资者可以无风险利率无限借贷

二.判断题

1.人民币是在1996年底实现经常项目下可自由兑换的。

2.收益资本化规律导致利息转化为收益的一般形态。

3.派生存款乘数与货币乘数没有本质的差异。

4.中国人民银行基础货币占款最多的资产项目是国外资产。

5.汇率决定的资产组合分析法假定,本币资产与外币资产具有不可完全替代性。

6.1844—1946年期间的英格兰银行属于复合制中央银行。

7.一般而言,同一标的资产的美式期权比英式期权的价格略高。

8.远期利率协议的结算日是协议规定的借款期限期满后的第一天。

9.根据利率平价理论,利率高的货币远期汇率是升水,利率低的货币远期汇率是贴水。

10.利率升高,人们持有的货币减少,属于利率的收入效应。

11.在国际金本位制度下,由于铸币平价和黄金输送点的存在,各国的汇率波动非常剧烈。

12.中央银行对外汇市场的非冲销式干预一般不会引起货币供应量的变化。

13.假设投资者都是风险厌恶的,那么如果两个投资组合的期望收益相等,投资者会偏好风险更小的投资组合。

14.在计算项目的期间营运现金流量时,如果项目的部分资金来源于债务,那么需要在现金流中扣除利息费用,并按照WACC作为贴现率评估项目价值。

15.公司经营环境较好,宏观经济处于上升周期时,面临反战集会的公司会采用较为保守的融资政策,较少地使用负债,因为未来发生财务危机的可能性小。

16.假设利率r大于0,如果时间t足够长,那么现值利率因子PVIF(r,t)有可能小于0。

17.在其他条件相同时期末年金终值等于期初年金终值的1+r倍

18.根据《证券法》的规定,我国股票发行管理实施核准制。

19.根据《中华人民共和国合伙企业法》,国有独资公司,国有企业,上市公司以及公益性的事业单位,社会团体不得成为普通合伙人。

20.假如20岁时存入银行100元,以8%的年利率存45年,并以复利计息,根据七二法则,45年后,这笔资金的终值约为1000元。

三.计算题

1.2008年初,中国东方集团公司拟收购希腊MG公司,合同金额为1000万欧元。东方集团公司计划通过拆借资金方式完成收购,当时能够借到资金是美元,即期汇率为1欧元=1.4美元,所以需要借入1400万美元,年利率为8%,2年还清借款。为解决货币不对称问题,经过谈判,东方集团公司于2008年1月5日与美洲银行签订一个2年期的美元和欧元互换协议,美洲银行筹集到1000万欧元,利率是10%,与东方集团公司的1400万美元互换。伦敦同业拆借市场同期限的美元和英镑的利率(LIBOR)分别为7.5%和9.5%。计算:

(1)东方集团公司的货币互换价值。

(2)东方集团公司与美洲银行的互换汇率(小数点后保留四位)

2.2010年12月5日,兴业银行急需20000万元资金应付客户提款,由于流动性不足只能用即将于2011年3月1日到期的票据向中央银行进行再贴现,中央银行再贴现率为5.1%,计算兴业银行需要拿出多少数额的票据去中央银行办理贴现?(小数点后保留4位)

3.考虑一个有效投资组合j,给定如下条件:

E(Rj)=20%;E(Rm)=15%;Rf=5%;σm=20%

求该投资组合的回报率的标准差,以及该组合与市场之间的相关系数。

4.假设李先生今天花费100元买入50注双色球彩票,但是突然急需现金,因此想要将彩票转卖,如果你目前持有一个充分分散化的投资组合,那么你愿意花多少钱来购买这些彩票。(假设彩票明天就开奖并可以即时兑付,而根据历次开奖的经验,平均每投注2元可以收回1元。)

5.M公司是一个无负债公司,其每年预期税息钱收益为10000元,股东要求的权益回报率为16%,M公司所得税率为35%,但没有个人所得税,设所有交易都在完善的资本市场中运行,问:

(1)M公司的价值为多少

(2)如果M公司借入面值为无负债公司价值的一半的利率为10%的债务,债务没有风险,并且所筹集的债务资金全部用于赎回股权,则此时公司的价值变为多少?而权益资本成本为多少?

四.名词解释

1.百慕大权证

2.费雪效应

3.“马歇尔—勒纳”条件

4.融资租赁

5.半强有效市场

五.简答题

1.简述货币政策传导机制理论的主要内容。

2.简述国际收支失衡的原因和调整措施。

3.简述“最适度通货区理论”的内容

4.什么是财务危机?如何理解财务危机所带来的成本?财务危机成本由谁承担?

六.论述题

1.论述美国量化宽松货币政策对中国货币政策操作的影响与应对策略。

2.论述现代商业银行经营管理的核心内容与管理方法。

3.比较投资预算方法中的NPV方法和IRR方法,他们各有什么优点,在什么情况下会出现不一致,如果出现不一致应以何者为准?

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